无论特朗普经济政策成败与否 金价都将上涨

货币增长速度已经稳步下降近20年。大衰退后，它已经回落到历史低位。量化宽松和利率下降从来不会抵消世界各地的通货紧缩力量。宽松货币从中央银行转移到金融机构，但没有进入实体经济。现在，有超过50万亿美元的现金在那里等待使用。

▲M2货币增长速度

世界经济有很多债务，。

特朗普获胜导致股市上涨。这种趋势可能还为时过早。现在的反弹可能只是希望，而不是真正的变化。然而，有充分的理由有一些希望。

特朗普的几个目标是有利于经济。降低公司税而不扩大赤字可能导致对美国经济的新投资。除此之外，还有很多努力要废除严格的法规，美国的商业环境可能会迅速成为首选。美国应该让跨国公司从国外汇回现金。外国公司应在这里投资生产性资产。

那么美国的经济会改善。

随着现金的花费，我们可能会看到一个历史水平的货币速度。这有什么关系？ 2009年后中央银行干预失败，因为投入金融体系的钱没有进入广泛的经济。

如果公司花钱进行生产性投资，他们就会创造就业。反过来，这将导致更高的消费支出和更快的速度。更高的速度意味着更多的钱将追逐货物和服务。我们可能会得到美联储过去10年努力想得到的通货膨胀。

银行体系中充满了多余的储备，停留在美联储的资产负债表上。如果这些储备进入实体经济，我们将看到快速变化。当美联储意识到通货膨胀回来时，它很可能已经到来。美联储可以快速加息。

▲托管机构储备金

美联储持有近20万亿美元的债务。他们不能承受更高的利息成本。负债沉重的公民也不能承受：美国家庭拥有14.6万亿美元的抵押贷款、学贷、车贷和信用卡债务。再加上13.4万亿美元的美国企业债务，提高利率产生的问题就变得清楚了。

更可能的情况是美联储加息的步伐更加缓慢，即使通货膨胀飙升。在这种情况下，我们将看到一段时间的实际负利率。

▲实际利率降低则金价上升

黄金不仅作为保险对抗金融崩溃的风险，而且也是一种有形的投资。

如果特朗普政府没有扭转经济，怎么办？美元走强和赤字增加带来的风险可能推动美国经济，进而全球性经济都进入衰退。

然后依赖出口的德国、中国和日本迅速进入深度衰退。全球金融市场受到银行危机的困扰。世界各国中央银行恢复无限宽松和负利率的各种计划。他们继续让他们的货币贬值。

对黄金投资者的好消息是，即使特朗普政府失败，黄金历来是一个可靠的经济衰退的保险来源。

▲衰退时金价走高

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在过去七次经济衰退中的五次，金价上涨。而其中三次飙升了双位数。只有一次衰退中金价大幅下降（1990年，为-9.1％）。即使在2008-2009年金融危机中，黄金也走高。这就是为什么投资者应该总是把一部分资金分配给黄金作为保险的另一个原因。

像许多投资者一样，我希望新政府能够使美国经济走上可持续的强劲增长道路。但希望不等于是一个好的投资策略。这就是为什么我拥有黄金。

如果在最好的情况下，特朗普成功地逆转了货币流通速度的下降螺旋 - 创造了通货膨胀 - 黄金应该走高。如果没有，最坏的情况就是出现衰退（或更糟），金也会受益。

无论如何，有一个令人信服的例子，每个投资者都应该拥有黄金作为保险。