【DEG季度分析】屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风

文 | 张晓光

来源 | 卓创资讯

编辑 | 卓创化工，转载请注明出处

一季度对于二乙二醇市场来说可谓悲惨至极，经过2016年的持续酝酿，二乙二醇市场再度站在7000元/吨上方，场内持货商心态积极，春节节后相关产品苯乙烯单日1200元/吨的涨幅给二乙二醇商家打了一针“兴奋剂”，持货商热情被彻底点燃，二乙二醇市场一度拉涨至7300元/吨高位。然好景不长，就在大家准备“撸起袖子加油干”的时候，市场急转直下，自春节节后开始，二乙二醇市场基本呈现单边下行走势，至3月底，华东二乙二醇市场主流商谈至6000元/吨位置，较前期高位下跌1300元/吨，跌幅达17.81%。

受前期市场大幅攀升支撑，场内不少场内多持有7000元/吨上方高价货源，然一季度二乙二醇市场持续滑落，并且一再跌破商家心理价位，不少持货商痛心“割肉”，二乙二醇市场跌势放大，且一度滑落至5880元/吨低位。

基本面上来看，春节期间下游树脂企业全线停车，港口发货停滞，库存增长也在大家预期之中，但下游需求恢复低迷之下，港口库存持续增加，特别华北、华南地区又受到环保检查压力，不少树脂企业停车减产，不少人感叹这市场真是“屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风”。

2017年国内不饱和树脂市场延续前期低迷走势，然而环保压力依然存在且有力度加重趋势，就卓创目前消息来看，后期各工业主流省份，如山东、江苏、河北等地区，环保督查将成为常态，环保督察组长期驻扎在当地地区，且有不定期夜间检查，未来中小型树脂企业生存空间将逐步缩小，树脂企业转型势在必行。就一季度树脂市场表现来看，整体开工较去年继续下滑，二乙二醇一季度日均不到1000吨的发货量也证明了下游树脂终端的低迷走势。

而国际原油方面，进入2017年之后，虽然减产协议的利好还在延续，但油价迟迟难以取得突破，原油市场多空仓比例逐步失衡，为油价大跌埋下隐患。在3月份美国原油库存大增的触发下，大量资金高位做空，多头资金不断撤出，引发油价技术性大跌，并不断刷新年内新低，期间WTI和布伦特最大跌幅分别达到12.06%和10.29%。

消息面整体指引乏力，国际原油大跌，商品市场整体出现高位下跌走势，加之二乙二醇基本面表现弱势，港口库存持续拉涨，下游企业复工迟缓，持货商多头出逃之下，造成了一季度二乙二醇市场的悲惨局面。

二季度来看，首先国际原油近期表现良好，近期原油市场触底反弹，原油WTI再度回涨至50美元/桶位置，在此带动之下，国内商品市场整体呈现触底反弹走势，截至小编发稿，二乙二醇市场也反弹至6200元/吨位置，市场整体表现可圈可点。但下游树脂企业目前仍处于偏淡走势之中，后期随着气氛的回升，树脂市场旺季亦随着到来，但旺季不旺已属常态，加之环保督查之下，树脂企业特别是中小型企业运营稍显艰难，5月份“”国际合作高峰论坛将于北京召开，华北地区树脂企业环保检查再度袭来，未来需求面整体维持平稳表现为主，整体来看，二季度二乙二醇市场基本维持震荡偏强走势为主，但基本面表现稍显疲软，市场反弹力度有限。

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